ABBL

Was ist Target 2 Securities?

„Target 2 Securities“, häufig auch als T2S bezeichnet, ist ein Projekt der Europäischen Zentralbank, dessen Ziel es ist, in der Wertschöpfungskette im Nachhandel die zentrale Abrechnung für fast alle Wertpapiere auf einer einzigen gesamteuropäischen Plattform zu zentralisieren. T2S soll im Jahr 2015 an den Start gehen und wird die Abrechnungskosten drastisch senken.

Diese einheitliche Plattform soll von der Europäischen Zentralbank betrieben werden, die Zentralverwahrern in Europa anbietet, das Abrechnungswesen an die EZB auszulagern. Einfach ausgedrückt, handelt es sich bei T2S um ein umfassendes IT-Outsourcing. Das Hauptziel von T2S besteht darin, die Kosten der grenzüberschreitenden Abrechnung in Europa zu senken. Gespräche über die Verbesserung des Clearing- und Abrechnungswesens in Europa werden bereits seit einiger Zeit geführt und reichen mindestens bis ins Jahr 1996 zurück, das Gründungsjahr der Giovannini-Gruppe. Diese veröffentlichte zwei Berichte, welche die Hürden bei der grenzüberschreitenden Abrechnung offen legten und Empfehlungen für reibungslosere, kostengünstigere Abläufe abgaben. Einige dieser Hürden waren staatlicher Art, z. B. gesetzliche Beschränkungen in verschiedenen Mitgliedstaaten, andere dagegen gingen unmittelbar auf den Privatsektor zurück. Dabei handelte es sich um Aspekte wie die Angleichung der Geschäftszeiten und die Standardisierung von Mitteilungsformaten. In gewisser Weise kann „Target 2 Securities“ als Reaktion auf die Berichte von Giovannini angesehen werden, da die Plattform bestimmte Praktiken harmonisieren und einige der von den Berichten aufgezeigten Hürden auf privater wie staatlicher Seite beseitigen wird.

Luxemburg und T2S

Über ihren Wertpapierausschuss hat die ABBL die T2S-Initiative von Beginn an mitverfolgt. Als erstes Investmentfondszentrum in Europa hat Luxemburg wichtige Infrastruktur im Administrations- und Back-Office-Bereich aufgebaut und verfügt über eine signifikante Spezialisierung bei der Wertpapierabwicklung auf der Ebene des Fondsvertriebs wie auch auf der Ebene der Wertpapierportfolios von Fonds. Aus diesem Grund und weil er aufgrund der dort ansässigen Depotbanken, die für Fonds aus aller Welt tätig sind, bereits über ein hohes Maß an Sachkenntnis und Erfahrung mit grenzüberschreitenden Dienstleistungen verfügt, ist der Finanzplatz Luxemburg optimal für die Zentralisierung der Verwahrdienste gerüstet, welche die Einführung von T2S höchstwahrscheinlich mit sich bringen wird. Gemeinsam mit allen öffentlichen und privaten Interessenvertretern macht die ABBL derzeit den Finanzplatz Luxemburg fit für T2S.

Am 8. Mai 2012, haben Eurosystem (bestehend aus der Europäischen Zentralbank (EZB) und den nationalen Zentralbanken der Mitgliedstaaten der Eurozone) und eine erste Gruppe von neun europäischen Zentralverwahrern (CSD) das Target 2 Securities Rahmenabkommen unterschrieben. Zu dieser Neunergruppe gehören zwei Luxemburger Zentralverwahrer: LuxCSD und VP Lux.